[卵磷脂络合碘片]阅文集团2019H1版权营收增长280.3% 中信建投首次给予”增持”评级

时间:2019-08-15 星期四 作者:热点新闻 热度:99℃

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  8月13日,(行情601066,)证券发布指出,2019年上半年阅文集团(0772.HK)强化网络文学业务,优质作品与作家数量持续增加,并积极拥抱免费阅读,提升用户生命周期价值。与此同时,公司多渠道变现开启,大文娱航母加速起航。在付费阅读即将面临天花板的当下,版权运营将成为阅文集团的全新的收入增长动力。而目前阅文集团正处于新老业务交替的拐点,当前公司被市场低估,因此中信建投证券首次给予“增持”评级。

  研报指出,随着免费阅读市场的扩大,阅文集团于2019年上半年采取了“积极拥抱”的措施,自第一季度开始在腾讯的手机QQ及QQ浏览器上分发免费内容,并从二季度起推出自有免费阅读A飞读进行广告变现,进一步拓宽了市场。中信建投认为,免费阅读作为付费阅读模式的有益补充,不仅能够扩大在线阅读的用户群体,还能提高中高尾部IP作品的曝光量,进一步提高了平台用户生命中后期价值以及内容库的投资回报率。

  在付费阅读方面,阅文集团也在扩充平台内优质作品与作家的资源,以此建立其在IP源头端的内容优势,为长期发展奠定了基础。截至2019年6月30日,阅文集团平台上有780万位作家,作品总数达到1170万部。在2019年6月的百度小说风云榜单中,排行前20名的网络文学作品中有17部来自阅文集团,占比高达85%。

  在版权运营方面,阅文集团通过与新丽传媒的协同效应,以及深入IP开发下游等方式,开启了多渠道的变现方式。自2018年10月被阅文集团收购后,新丽传媒已于2019年上半年为其产生了约6.6亿元的版权收入。其出品的现实题材电视剧《芝麻胡同》表现优异,收视率在北京卫视及东方卫视全国同时段排名中分列第一及第四;《精英律师》和《流金岁月》两个筹备项目双双入选了国家新闻出版广电总局公布的“2018-2022百部重点电视剧选题名单”;电视剧《惊蛰》也已入选“庆祝中华人民共和国成立70周年”的推荐献礼剧目名单。中信建投指出,未来新丽传媒的内容制作能力还将进一步放大阅文集团的平台价值、优质作品的内容价值。

  除了新丽传媒的有力加持,阅文集团在大文娱领域内的航母也在加速挺进。2019年上半年除了改编电视剧之外,阅文集团还在动漫、电影、游戏等领域进行了丰富的布局。以阅文集团旗下知名的IP《全职高手》为例,自2017年《全职高手》改编动画受到广泛好评,并于2018年推出更多动画剧集起,阅文集团也在为其创造更多样的IP开发方式,2019年7月真人网剧《全职高手》上线,三天播放量破3亿;《全职高手之巅峰荣耀》动画电影也将于8月16日开始在全国上映。

  阅文中报显示,公司2019年上半年总营收29.7亿元,同比增长30.1%;毛利16.2亿元人民币,同比增长35.5%。其中,在线业务收入16.6亿元,版权运营收入同比大增280.3%至12.2亿元。

  阅文集团联席CEO吴文辉表示:“阅文集团至今继续保持在中国网络文学市场的领先地位,以版权为中心的变现模式,现在还涉及在线阅读、影视制作、动画联合制作及运营。此外,集团还储备了多个版权改编项目。相信这些举措将促进公司的长期发展,并有助为下游合作伙伴创造价值。”