[济南写字楼出租]长跑健将穿越牛熊 大成高新技术刘旭任职年化回报率达15%

时间:2019-08-15 星期四 作者:热点新闻 热度:99℃

斯莱德

  

  大成高新技术产业在《普通3年大师榜》上排名6/155,其刘旭力求通过对核心股票深入研究理解,及时把握住低估值买入的机会

  文 |《投资时报》记者 齐文健

  在充斥着不确定性的投资江湖中,能否在牛熊轮换中长期保持出色业绩,是检验一家专业投资能力的关键。

  标点财经研究院联袂《投资时报》通过对业过去7年、5年、3年(截至2018年末)的(行情603138,)进行统计研究,重磅推出《中国基金业马拉松大师榜路2019》。统计结果显示,多只权益类基金在榜单上排名靠前,投资能力再次得到证明。譬如,大成高新技术产业在《普通股票型基金3年大师榜》排名6/155;大成精选增值在《偏股3年大师榜》排名13/489;大成100、大成标普500等权重在《权益类3年大师榜》排名12/107、27/107;大成中证红利在《被动指数类基金5年大师榜》中排名4/255;大成内需增长A在《主动权益类基金7年大师榜》排名24/466。

  若将时间线拉长,大成高新技术产业是该公司权益类产品中的佼佼者。Wind数据显示,自2015年2月3日成立以来(截至2019年8月6日),该基金已累计取得73%的回报率,年化回报率达12.92%。Wind数据显示,基金经理刘旭任职期间的年化回报达到15.41%,远远超越基准。

  事实上,投研团队的深厚专业功底和“投研一体化”模式,正是该公司成为“长跑健将”的坚实后盾。

  大成高新技术业绩突出

  在资管业务回归本源的思路下,监管层对公募基金的发展方向也有所定调。今年7月,中国证监会主席易会满在经营机构座谈会上表示,着力推动权益类基金的发展,要在提升权益类基金的占比上下功夫,让权益类基金成为重要的长期专业投资者。

  从过往数据来看,大成基金的权益投资一直保持着优异战绩。

  Wind数据显示,截至8月6日,大成基金旗下大成正向回报、大成互联网思维、大成优选、大成内需增长、大成积极成长、大成高新技术产业等20余只权益类基金今年以来回报率超过20%。

  若考察成立以来的累计回报率,大成基金旗下有11只主动权益产品净值实现翻倍,其中大成精选增值、大成价值增长已经上涨超6倍。

  以大成高新技术产业为例,该基金主要投资于高新技术产业相关,自成立起取得了出色的业绩。截至8月6日,其今年以来的回报率已达到24.37%。同时,该基金具有运行稳健、业绩波动较小的特点,成立以来最大回撤好于同期。

  从二季报披露的来看,其基金经理刘旭的持仓重点在家电、汽车、白酒、医疗等领域。

  结合历史经验来看,刘旭认为,国内一些好的“赛道”确实容易出现好公司,尤其是直接面对终端消费者或众多小型企业的行业。“这意味着公司在产业链上具有更高议价能力。”他指出,过去20年,中国内需市场的确定性和议价能力都很高,因此孕育了众多十倍股。展望未来,随着产业动能的转换,科技、制造、等行业或将涌现出更多的十倍股。

  据了解,刘旭在甄选股票上也有着自己的考量标准,可分为三个维度:第一,企业的商业模式,看公司是否存在着创造超额收益的可能性;第二,管理层个人能力与靠谱程度及稳定性;第三,估值匹配程度,即价格要适中且处于可接受程度。

  坚持从企业价值出发

  作为拥有8年证券从业经验的基金经理,刘旭在投研工作中始终保持着谨慎专注的态度,不赚自己不懂的钱,在自己较为熟悉和擅长的家电、汽车等领域进行了较多配置。

  他表示,投资是一条漫长的道路,自己对很多企业价值的理解、对长周期等因素的判断都还在学习中。目前正在努力做减法,把有限的精力集中到核心资产上去,以期建立一个数十只股票组成的长期跟踪体系,通过对核心股票深入研究理解,及时把握住低估值买入的机会。

  对于商业模式的判断,刘旭介绍道:“每个商业模式有匹配自己的估值,具体根据个体不同,判断方法是不同的。我更偏向于根据自己的投资思路与习惯进行估值,而非单一关注量化指标。如对普通商业模式,我会重点关注这个阶段企业管理层的架构、个人能力、专业程度、诚信程度等几个方面。另外,我会考察该企业在这个商业模式中有没有定价权、能否决定价格、能在多大程度上决定价格。基于这一点衍生出来的考察点也很多,比如客户是否了解产品成本、产品是否同质化、有无技术进步风险等等。”

  《投资时报》记者梳理刘旭所管理基金的重仓股发现,大成创持仓稳定,2018年较低。譬如,大成创新成长2018年换手率为1.59,低于同类平均水平。

  对此,刘旭表示,作为价值投资的忠实信徒,不论市场风向如何,他都坚定地从分析企业价值出发,立足估值水平。未来将继续以发现卓越公司和投资机会为目标,尽量减少交易性操作,基于企业长期价值开展深入研究,不断积累成长。

  投研团队实力加持

  作为国内最早成立的十家公募基金公司之一,大成基金在权益投资方面颇有口碑,旗下多次斩获金牛奖等各类行业权威奖项,而这与该公司的整体投研实力密不可分。

  据了解,大成基金权益投资坚持“价值投资、基本面深入研究”的理念,建立了“投资引领研究、研究驱动投资”的投研一体化模式,以内部培养为主的基金经理平均从事投研工作9年,且始终坚持“积极、深入、前瞻、客观”的研究理念。22名研究人员行业覆盖完备,分工体系健全,侧重基本面深入研究,且对行业布局具有前瞻性。

  更为重要的是,大成基金权益团队的投资风格兼容并蓄,包括自上而下、自下而上、行业选股、宏观研究、趋势操作、价值投资等多种形式。

  通过近年来的不断积累,大成基金权益团队体系建设成效显著,人才不断涌现,核心投研人员传承有序,老中青层次分明,这都是该公司旗下产品取得优秀马拉松战绩的可靠保障。