中国人民银行3月13日发布的金融数据显示，前两个月人民币贷款增加5.61万亿元。初步统计，2026年2月末，社会融资规模存量为451.4万亿元，同比增长8.2%；2026年前两个月，社会融资规模增量累计为9.6万亿元。
专家分析，今年宏观政策更加积极有为，支撑金融总量较快增长，前两个月信贷投放更加平稳均衡。
金融总量较快增长
数据显示，2月末，社会融资规模同比增长8.2%，广义货币供应量（M2）同比增长9%，均明显高于名义GDP增速，延续了较快增长态势，为经济回升向好营造了适宜的货币金融环境。
市场人士分析，今年宏观政策更加积极有为，支撑金融总量较快增长。货币政策方面，今年央行继续实施适度宽松的货币政策，年初发布了涉及结构性货币政策工具的多项增量政策措施，包括下调工具利率、扩大投放规模和支持范围、完善政策要素等；同时，保持银行体系流动性充裕，社会融资条件处于较为宽松的状态。财政政策方面，今年新增政府债券规模达11.89万亿元，且开年以来靠前发力，对社会融资规模起到良好的支撑作用。
业内专家认为，3月以来企业陆续进入开工状态，融资需求加快显现，叠加各项政策密集细化落地，“十五五”重大工程项目加速落地开工，预计将带动配套融资需求稳步释放，金融总量有望延续合理增长态势。
数据显示，2月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的60.7%，企业债券余额占比7.7%，政府债券余额占比21.6%。
“近年来，随着金融市场发展和融资工具创新，企业融资渠道已从过去单一依赖银行贷款，逐步转向债券、股票等多种方式并存的格局，贷款增长情况已难以完整反映金融支持实体经济的全貌。”专家表示，特别是企业根据经营需要、资金成本等因素，在银行贷款、发行债券或股权融资等方式中进行综合比较和选择，不同融资渠道之间自然形成了此消彼长的动态关系，贷款增速的短期波动更不足以作为金融支持力度变化的信号。事实上，无论企业通过哪种渠道获得资金，最终都会转化为生产经营和投资活动的“血液”。
信贷投放节奏更趋均衡
数据显示，前两个月人民币贷款增加5.61万亿元，保持合理增长态势。
近年来，央行持续引导金融机构增强信贷增长的稳定性和可持续性。业内人士观察到，商业银行更加注重统筹安排全年信贷投放进度，提升信贷资金供给与实体经济有效融资需求的适配性，避免“冲时点”导致贷款数据“大起大落”，今年前两个月信贷投放更加平稳均衡。1月贷款“冲量”现象有所缓解，同时，尽管春节假期因素导致今年2月工作日比去年同期少3天，但2月信贷增长仍然比较平稳。
从供需两端看，信贷增长的积极因素增多。
从需求端看，扩内需政策组合和超长春节假期导致消费热度提升，带动贷款需求释放。比如，一次性信用修复政策为部分信用记录受损的个体“减负”，修复其获取金融服务和参与经济活动的能力；财政贴息政策有助于双向降低个人消费与企业经营成本，释放消费潜力、支持经营主体发展。
从供给端看，年初央行宣布单设民营企业再贷款后，北京、湖北、浙江、重庆等地陆续落地首批民营企业再贷款。一位银行客户经理表示，过去不少民营中型企业处于“夹心层”，既不符合小微企业普惠政策的覆盖范围，又不具备大型企业的信用优势，此次在支农支小再贷款项下设立民营企业再贷款，在继续支持民营小微企业的基础上，进一步将民营中型企业纳入支持范围，精准破解民企融资痛点。
例如，某汽车零部件行业中型民营企业此前长期面临“短贷长用”困境，每年辗转续贷，资金接续压力较大。民企再贷款政策出台后，当地银行快速为其办理1800万元、3年期流动资金贷款，为企业提供了更低成本、更稳定的融资支持，助力企业抢抓机遇、投资发展。
货币政策保持灵活性
今年政府工作报告提出，继续实施适度宽松的货币政策。中国人民银行行长潘功胜日前表示，将继续灵活高效运用多种货币政策工具，发挥增量政策和存量政策、货币政策与财政政策的集成、协同效应，增强宏观政策效能，助力实现“十五五”良好开局。
权威专家表示，当前我国货币政策在持续营造适宜的社会融资环境和支持经济稳定增长上有基础、有条件，但面对经济环境的不确定性，货币政策保持灵活性十分必要。
近年来，中国人民银行一直坚持支持性的货币政策立场，在2024年9月、2025年5月和2026年1月，先后出台了力度比较大的货币政策举措，持续助力经济稳定增长。权威专家表示，央行这几轮货币政策的整体思路是根据宏观经济和金融市场形势变化，适时开展逆周期和跨周期调节，具体举措方面各有侧重，主动回应市场关切，稳定市场预期。
从中长期来看，专家表示，构建科学稳健的货币政策体系是一个中长期的目标任务，是转变宏观调控思路、完善宏观经济治理机制、健全中央银行制度和推动货币政策框架转型的系统性工程，需要在方法论上坚持货币政策的稳健性，平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部与外部等各方面关系，加强逆周期和跨周期调节，避免货币政策大放大收，支持宏观经济平稳运行。
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